ビラ・マダレーナのボテク（大衆酒場）の従業員たち。 マルセロ・ブラント／G1 ブラジル経済は経済予測を覆す現象を経験している。政策金利が20年ぶりの高水準に達した一方で、国民は記録的な水準の負債と債務不履行（デフォルト）に直面していた。 経済学者らは、早くも2026年第1四半期には経済活動のブレーキがかかると予想していた。
しかし、国内総生産（GDP）はこの期間中の家計消費の伸びを示した。前四半期比で1%増、前年同期比で1.7%増となった。 🗒️ニュースの提案はありますか？g1までお送りください 専門家によると、活発な労働市場と、雇用および所得移転の公共政策の両方による家計所得の増加が、このシナリオを説明するのに役立っているという。 4月に終了した四半期の失業率は5.8%であり、ブラジル地理統計院（IBGE）の時系列データにおける同期間としては過去最低を記録した。同期間中、労働者の実質的常時収入は3,732レアルであり、1年前より5.3%増加した。 いまg1で あなたはブラジルの富裕層の上位に入っていますか？上位所得層に入るために稼ぐ必要がある金額を見る 「人々は消費に対応するために、労働市場にとどまり続ける必要があります。
これにより、市場は金利などの悪影響に対して、ある程度の持続性を持って反応するのです」と、IBGEの世帯調査調整官であるアドリアーナ・ベリングイ氏は述べた。 力強い労働市場に加え、最低賃金の実質引き上げ、月収5万レアル（※原文ママ）までの所得税免除枠の拡大、および「デセンローラ2.0（Desenrola 2.0）」によって促進された債務の軽減は、国民の所得増加を維持したいくつかの公共政策であった。 「長年にわたり、一連の所得移転が行われてきました。このお金は食料、衣料品、サービスなどの即時消費に直接流れます」と、サンパウロ州商工会議所（FecomercioSP）の経済顧問であるアンドレ・サッコナート氏は述べる。 専門家によると、この消費のプロファイルは経済のデジタル化の進展をもまた反映しているという。
サービスセクターの成長の一部は、テクノロジー、インターネット、テレコムなどの分野に結びついている。 ゲットー・バルガス財団（FGV）ブラジル経済研究所（Ibre）の国民勘定センター調整官であるジュリア・トレセ氏によると、消費を押し上げているその他の分野は、バー、レストラン、旅行である。 「興味深いことに、金利が高いにもかかわらず、このシナリオでは通常成長が鈍化する耐久財が伸び続けており、特に輸入自動車、特にハイブリッド車や電気自動車の消費増加が目立っています。一方、非耐久財の中では、必需品の消費が増加しています」と彼女は言う。 高まる消費は債務の増加に直面する 経済が前向きなシグナルを発信している一方で、専門家は家計の債務水準に警鐘を鳴らしている。
中央銀行（BC）の最新データによると、この指標は3月に49.8%に達し、2025年同月と比較して0.8ポイント上昇した。 「中産階級は、ますます高価になっているクレジットに支えられたより大きな消費を行っているため、圧迫されています」とFecomercioSPのサッコナート氏は述べる。 中央銀行の調査はまた、個人向けのほぼすべての信用形態においてデフォルトが大幅に増加していることを示している。金利や条件が銀行によって定義される自由資金のラインでは、デフォルト率は7.2%に達した。 🔎 デフォルトが特に深刻なのは、それが総残高に対して90日以上の遅延がある信用取引の割合を表しているからである。
最新の結果は、2025年4月（6%）と比較して1.2ポイントの増加を示している。 「中産階級は、何年か前に消費していたようには現在消費することができません。所得移転に基づく現在の経済モデルは、最終的には債務、デフォルト、および高金利をより長く維持する必要性を高めるため、持続可能ではありません」とサッコナート氏は言う。 記録的な所得と低い失業率：ブラジル人はより多く稼いでいるにもかかわらず、なぜ借金を抱え続けているのか？ 消費は増加し続けるのか？ 今後数か月間も高金利と高インフレの継続が見込まれるものの、専門家は家計の消費が今年も成長し続けると評価している。 ジュリア・トレセ氏によると、FGV Ibreの予測では、家計消費は昨年の1.3%の成長を上回り、2.2%増で年を締めくくるとされている。 「中央銀行が利下げにおいてますます慎重になることは分かっています。
活発な労働市場は依然として貢献するはずであり、選挙の年でもあるため、所得移転プログラムを通じて新たな刺激策が行われる可能性がある」とエコノミストは述べている。
コメントするにはログインしてください。
承認済みコメントはまだありません。