Employés d'un bar dans la Vila Madalena. Marcelo Brandt/G1 L'économie brésilienne vit un phénomène qui défie les prévisions économiques. Le taux d'intérêt de base a commencé à baisser après avoir atteint son plus haut niveau en 20 ans, alors que la population faisait face à des niveaux records d'endettement et de défaut de paiement. Les économistes s'attendaient à un frein de l'activité économique dès le premier trimestre 2026.
Le Produit Intérieur Brut (PIB) a montré, cependant, une progression de la consommation des ménages sur la période : une hausse de 1 % par rapport au trimestre précédent et de 1,7 % par rapport à la même période de l'année dernière. 🗒️Vous avez une suggestion de reportage ? Envoyez-la au g1 Selon les experts, le marché du travail dynamique et l'augmentation du revenu des ménages — tant par l'emploi que par les politiques publiques de transfert de revenus — aident à expliquer ce scénario. Le taux de chômage au trimestre clos en avril était de 5,8 %, le niveau le plus bas pour cette période dans la série historique de l'Institut Brésilien de Géographie et de Statistique (IBGE). Sur la même période, le revenu réel habituel des travailleurs était de 3 732 R$, une valeur 5,3 % plus élevée qu'un an auparavant. Maintenant sur le g1 Faites-vous partie des plus riches du Brésil ? Voyez combien il faut gagner pour entrer dans le haut du panier des revenus « Les personnes doivent rester insérées sur le marché du travail pour faire face à la consommation.
Cela permet au marché de réagir aux effets adverses, comme le taux d'intérêt, avec une certaine durabilité », a affirmé Adriana Beringuy, coordinatrice des enquêtes auprès des ménages de l'IBGE. Parallèlement au marché du travail solide, l'augmentation réelle du salaire minimum, l'élargissement de la tranche d'exonération de l'impôt sur le revenu pour ceux qui gagnent jusqu'à 5 000 R$ et l'allègement des dettes promu par le programme Desenrola 2.0 ont été quelques-unes des politiques publiques qui ont maintenu le gain de revenu de la population. « Nous avons eu, au fil des années, une série de transferts de revenus. Cet argent va directement à la consommation immédiate, comme l'alimentation, l'habillement et les services », affirme André Sacconato, conseiller économique de la Fédération du Commerce de Biens, Services et Tourisme de l'État de São Paulo (FecomercioSP). Selon les experts, ce profil de consommation reflète également la numérisation croissante de l'économie.
Une partie de l'avancée du secteur des services est liée à des domaines comme la technologie, internet et la téléphonie. Selon Juliana Trece, coordinatrice du pôle des comptes nationaux de l'Institut Brésilien d'Économie (Ibre), de la Fondation Getulio Vargas (FGV), d'autres segments qui stimulent la consommation sont les bars, les restaurants et les voyages. « Le curieux est que, même avec des taux d'intérêt élevés, les biens durables — qui croissent normalement moins dans ce scénario — continuent d'avancer, avec une mention spéciale pour l'augmentation de la consommation d'automobiles importées, surtout hybrides et électriques. Quant aux biens non durables, il y a une plus grande consommation d'articles essentiels », dit-elle. La consommation en hausse se heurte à l'avancée des dettes Bien que l'économie envoie des signaux positifs, les experts alertent sur le niveau d'endettement des ménages.
Les données les plus récentes de la Banque Centrale (BC) montrent que l'indicateur a atteint 49,8 % en mars, une hausse de 0,8 point de pourcentage par rapport au même mois de 2025. « La classe moyenne est sous pression car elle a une consommation plus élevée soutenue par le crédit, qui est de plus en plus cher », affirme Sacconato, de la FecomercioSP. L'enquête de la BC montre également une augmentation importante du défaut de paiement dans presque toutes les modalités de crédit pour les personnes physiques. Sur les lignes avec ressources libres — celles où les taux et conditions sont définis par les banques — le défaut a atteint 7,2 %. 🔎 Le défaut de paiement est particulièrement grave car il représente le pourcentage des opérations de crédit avec un retard supérieur à 90 jours par rapport au solde total.
Le résultat le plus récent montre une augmentation de 1,2 point de pourcentage par rapport à avril 2025 (6 %). « La classe moyenne ne peut pas consommer aujourd'hui comme elle consommait il y a des années. Le modèle économique actuel, basé sur des transferts de revenus, n'est pas durable car, à la fin, il augmente l'endettement, le défaut de paiement et la nécessité de maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps », dit Sacconato. Revenu record et chômage bas : pourquoi le Brésilien reste-t-il endetté, même en gagnant plus ? La consommation doit-elle continuer à augmenter ? Même avec la perspective de taux d'intérêt et d'inflation élevés dans les prochains mois, les experts estiment que la consommation des ménages devrait continuer de croître cette année. Selon Juliana Trece, la projection de la FGV Ibre est que la consommation des ménages termine l'année avec une hausse de 2,2 %, au-dessus de la croissance de 1,3 % enregistrée l'année dernière. « Nous savons que la BC doit être de plus en plus prudente dans les baisses de taux d'intérêt.
Le marché du travail dynamique devrait encore contribuer et, comme il s'agit d'une année électorale, il est possible qu'il y ait de nouveaux stimuli par le biais de programmes de transfert de revenus », affirme l'économiste.
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